股市大幅下挫致药企股权激励遭遇尴尬

www.PharmNet.com.cn　2008-11-18　医药经济报　字号：放大正常

生意社11月18日讯　想必今年3月，买了海南海药股票的投资者对该股股权激励激引起的巨额成本费用及一次性摊销方式仍记忆犹新。其股权激励成本7220万元于会计年度内一次性摊销后，2007年亏损5000万元。复牌当日股价因此大跌7.39%。

本月12日，海南海药发布公告称，其2007年授予激励对象的1,500万股股票期权中的50%已进入行权期，该部分期权行权价格为3.63元/股。

不过，有意思的是，就在海南海药发公告的前一日，因国际市场维生素价格暴涨、业绩飙升的浙江医药发布公告称，“由于国内外经济形势、证券市场情况发生了重大变化”，其股权激励计划终止。

股价暴跌，看来受伤的除了普通的医药流通股股东，医药上市公司高管的“红包”也同样因潮退而缩水。

海药“红包”对折

海南海药今年3月发布有关股权激励的公告后，就有投资者指出，若以3月13日公司股票收盘价12.16元计算，此次获得1500万股期权的60人中，有一半的名义财富超过百万元，并有多人跻身至千万富翁的行列。

全球金融风暴导致的国内证券市场暴跌，确实让高管有点失望。以海南海药本月12日公告发布日收盘价6.84元计算，其高管所能获得的“红包”已缩水将近一半。

海南海药“激励计划”规定，公司激励对象获授期权的50%将于2008年11月6日～2015年11月6日行权，行权期行权条件为：2006年度公司加权平均净资产收益率达到10%以上。公司净利润以2005年末为固定基数，2006年的净利润增长率比2005年增长12%以上。

而其12日披露的公告显示，根据审计结果，海南海药2006年考核年度的业绩指标及激励对象的考核均符合公司“激励计划”规定的第一个行权期的行权条件。

不过，上海一分析师向记者表示，由于海南海药以普药为主，属于业绩比较平稳型的企业，其高管应该清楚公司未来的发展潜力。由于目前海南海药股价处于低位，且行权期到2015年11月6日，如果公司高管觉得5年内有望实现大的发展，那么短期内行权的可能性不大。如果其高管看空未来的发展潜力，亦不排除他们近期行权，毕竟还有几块钱的差价。

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