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全球十大药厂三季报:并购难掩窘迫

news.PharmNet.com.cn 2010-11-19 医药经济报 字号:放大 正常
  生意社11月19日讯 每年10月中旬到11月上旬是世界制药巨头公布第三季报的热门时段。从陆续公布的2010年第三季度业绩报告看各大药厂喜中有忧,销售收入有涨有跌,企业盈利能力和成长性改善有限。
 
  实现销售收入增长的企业,成长贡献多来自于外来并购,新产品上市仍是企业短板,受非专利药竞争、企业重组费用居高不下、药品召回以及集体诉讼等负面影响,全球十大药企今年三季报失去往日亮点。
 
全球十大药厂三季报:并购难掩窘迫
 
  家家都有难念的经,企业必须多方挖掘潜力,以增加盈利能力和企业投资价值。
 
  基本面尚可,成长性欠佳
 
  第三季度,十大药厂销售收入增长有限,只有5家销售收入增加,而且涨幅大的都是因为外来并购。每股稀释摊薄后的盈余更不理想,只有3家公司出现增长。
 
  不过,从整个年度的走势看,由于经济有所恢复,销售状态有所改善,多数药企有把握完成今年的销售和盈余指标,有的还略微调高了年初设定的全年收益预期指标,销售指标也有动态调整,从负增长变为2%~4%的年增长。
 
  多元化业务老大强生出现业绩下滑,泰诺等几十种产品召回是最大的负面影响因素。另外就是仿制药竞争激烈,也造成多家企业的主打产品出现明显下滑。而要抵消这方面的负面影响,主要还得看新产品和新兴市场的业绩表现。
 
  第三季度,销售收入增长最明显的是默沙东,增长79%;其次是辉瑞,销售收入增长39%;雅培的药品销售收入大幅增长22%,达到49亿美元;诺华销售收入也有13%的增长。
 
  多数制药公司净利润并没有明显改善,负增长者居多:辉瑞净收益下跌70%,默沙东净收益下滑90%,阿斯利康净收益下滑27%,雅培净收益下滑40%,安进净收益下滑11%,强生净收益则略有增长。相比之下,赛诺菲安万特和诺华表现最为突出,净利润分别增加9%和10%。
 
  在缺乏重磅级新药时,几乎所有公司都通过减员和成本控制来提高利润,有的药企还靠产品提价。但是,随着世界各国医改的推进,药价将越来越受政府的限制,未来大药厂将难再现好日子。
 
  并购依赖症
 
  几乎每家企业都在做并购。从三季度报表可见,销售增长的主要动力来自收购后合并报表:惠氏为辉瑞第三季度业绩增长贡献了44%的份额;先灵葆雅对默沙东的业绩贡献高达30%以上;雅培的药品销售收入增幅为22%,也主要来自被并购的Solvay公司;诺华13%的销售收入增长,也有收购爱尔康德的业绩贡献。
 
  目前拥有重磅药的收购对象已经不便宜,或很难找到,未来继续靠并购公司的策略能否奏效,仍然是有疑问的。
 
  超级重磅药开始下滑
 
  在诸多重磅药销售业绩中,只要有同类仿制药竞争的,产品马上就会出现下滑。其中包括辉瑞的降血脂药阿托伐他汀atorvastatin,立普妥,Lipitor),受到其他便宜降血脂药和仿制药的冲击,第三季度销售额下滑2亿美元;赛诺菲安万特的抗凝药氯吡格雷clopidogrel,Plavix)第三季度销售收入大幅下跌24%,仅为7亿美元;罗氏的结直肠癌治疗药贝伐珠单抗bevacizumab,Avastin)销售收入缓增1%,为17亿美元。Avastin虽然是生物药,没有仿制药竞争,但遇到FDA顾问小组质疑其治疗晚期乳腺癌的效果。而一旦被禁止这一适应症,Avastin的销售成长将会受到很大影响。第三季度,Avastin在美国销售收入下滑,幸亏欧洲业务没受影响。
 
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