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市场分析:化学原料药存在两大亮点

www.PharmNet.com.cn 2010-11-22 民生医药网 字号:放大 正常
    生意社11月22日讯 昨日A股市场飘红,医药股形成领涨态势。而化学原料药的海翔药业、天药股份等涨幅居前,折射出化学原料药的发展势头得到了资金的认可。
 
    渐现两大业务亮点
 
    从全球药品市场的发展情况来看,在经历了2008年、2009年上半年的低谷之后快速复苏,业内人士预测未来5年全球药品市场将在2009年8370亿美元的基础上年均增长5%~8%。其中三个领域引人注目,增速高于全球药品增速。一是仿制药增速12.5%,高出全球药品增速6个百分点,带动仿制药市场份额不断上升;二是仿制药迅猛发展带动仿制药原料药增速11.4%,远高于原研药原料药1.8%的增速;三是生物制品增速10%以上。
 
    由此可见当前化学原料药面临着极佳的行业发展契机,而且在发展过程中,也出现了两个清晰的业务亮点:出口渐现新的强劲增长势头的药品。比如说4-AA(4-乙酰氧基氮杂环丁酮),该化学原料药是一种重要的医药中间体产品,是生产一切“碳青霉烯”类抗生素(即“培南类”)原料药的主要原料。在上世纪90年代,只有日本掌握生产4-AA的能力。但随着以海翔药业为代表的一批中国企业掌握了该项核心工艺,且由于人工及原料成本比日本低,其价格仅为进口产品的1/4~1/3,国产4-AA逐步走向国际市场。2006年以来,中国出口4-AA大幅增长,年复合增长率达170%,出口金额年复合增长率达127%。类似品种还体现在维生素系列药品中。
 
    环保压力加速化学原料药企业的洗牌进程。由于我国近年来渐渐关注起环境保护,原先依靠低环境成本生存的化学原料药进入到加速洗牌的过程中。以皮质激素为例,由于环保压力的提升,其原料皂素价格大幅飙升,从20余万元/吨迅速飙升至55万元/吨,使得一批成本优势不明显的化学原料药企业退出市场。这给天药股份、仙琚制药等皮质激素龙头企业带来了新的市场空间,拓展了盈利预期。
 
    关注“后来者居上”者
 
    基于上述因素,目前医药行业分析师渐渐对化学原料药企业提高了关注度,这有利于机构资金关注起化学原料药的投资机会。
 
    在操作中,建议投资者积极关注两类个股:产品结构调整趋势确定,或已行走在高成长轨道中的品种,如海翔药业、海正药业、仙琚制药;业绩有望反转的化学原料药股,包括鲁抗医药、华北制药、京新药业、天药股份等品种。其中京新药业的股本小,业绩弹性大,可跟踪。
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