资讯搜索: [订阅][投稿]
您的位置:医药网首页 > 医药资讯 > 行业动态

誉衡药业 如何化解三重打击

news.PharmNet.com.cn 2018-06-29 第一财经日报 字号:放大 正常
  医药网6月29日讯 业绩快速增长不再,股价遭遇杠杆持股、股权质押闪崩潮,2017年年初以来,誉衡药业(002437,股吧)连遭遇三重打击,实际控制人、控股股东的股权质押危机,由此接连引发。
 
  尽管2017年净利润大幅下滑56%以上,但仔细审视,誉衡药业的表现并非一无是处。其实控人的危机,更多的还是杠杆问题。危机爆发后,实际控制人、大股东在卖壳、出售资产、收购间闪转腾挪,卖壳已经暂时失败,买卖资产、收购前途难料。
 
  誉衡药业如今的股价,停留在6.2元,未触及平仓线的质押股份,距离平仓线只有一纸之隔。倘若继续下跌,股权质押危机可能将再度引发。誉衡药业及其实际控制人,将何以解忧?
 
  三重打击
 
  2017年2月份以来,誉衡药业股价从9元以上持续回落,直到今年2月初坠落到5.7元左右。其第一波下跌,可能与杠杆持股有一定关系。年报数据显示,截至2016年12月底,誉衡药业的前十大股东中,有1个信托计划,持股比例0.68%,1个资管计划,持股比例0.59%。
 
  虽然上述资管产品持股比例不多,但值得注意的是,誉衡药业超过65%的股份,由朱吉满、誉衡集团等持有。到了2017年3月底,上述信托、资管计划已经消失在其前十大股东中。正是从当年2、3月间,其股价累计下跌了超过20%。
 
  到了2018年2月,高比例质押下跌时,誉衡药业同样未能躲过。从2月5日到2月7日,其股价从6.74元左右,下跌至5.68元,跌幅也达到17%左右,直接导致了朱吉满通过盛锦16号持有的股份部分被平仓。
 
  不仅如此,誉衡药业近几年进行的大量并购,后遗症也逐步开始显现。公告显示,自2012年以来,该公司先后巨资收购了广州市新花城生物科技有限公司(下称“花城生物”)、蒲公英药业、南京万川、上海华拓、山西普德药业、澳诺(中国)、射阳振阳医院医药、医疗资产。其中,花城生物、南京万川、山西普德药业、澳诺(中国)等,均为100%持股。
 
  这些收购花费了巨额资金。其中,第一次收购山西普德药业85.01%股权,价格达到23.8亿元,第二次收购剩余股份,价格达到3.87亿元,收购澳诺(中国)对价为4.2亿元,收购上海华拓对价接近8亿元。收购山西普德药业时,誉衡药业本拟定增募集资金,但两次发行最终未能成功。
 
  2010年至2012年,誉衡药业净利润分别为1.54亿元、1.16亿元、1.67亿元,虽然变化不大,但较为稳定。从次年开始,其利润快速增长,2013年至2016年,其净利润分别达到2.26亿元、4.43亿元、6.64亿元、7.16亿元,增长极为强劲。
 
  誉衡药业在2014年年报中称,这是由于新成员企业业务板块表现突出,已成为支撑业绩的重要组成:澳诺(中国)实现净利润4861万元,较上年同期增长39.92%;蒲公英实现净利润4565万元,较上年同期增长193.08%;上海华拓实现净利润1.68亿元,较上年同期增长97.19%。
 
  2015年年报则称,收购的上海华拓、南京万川带来的整体业绩增量包括实现营业利润3.63亿元,同比增长34.73%,实现净利润3.26亿元,同比增长35.06%;普德药业实现营业利润2.25亿元,同比增长13.46%,实现净利润1.95亿元,同比增长13.58%。
 
  进入2017年之后,这样的高增长不再。数据显示,当年该公司营业收入30.4亿元,同比仅增长1.95%,净利润仅3.1亿元,同比大幅下滑56.79%,扣非后仅有2.56亿元,同比下降达60.11%。实际上,在2017年二季度,誉衡药业颓势已显。当年二季度,该公司9806万元,比一季度减少约2300万元。而到了三、四季度,则分别只有6791万、2259万元,呈现快速萎缩的态势。
 
  同时,收购产生的商誉占比也居高不下。截至2017年底,誉衡药业总资产90.6亿元,净资产42.5亿元,由于近年实施了多个并购,同期其商誉不断扩大,估摸已达36.41亿元,占净资产的87.24%。此外,其资金也承受一定压力,截至2017年底,该公司货币资金为9.61亿元,而同期短期借款已达21.1亿元。今年3月底,其货币资金仍为9.61亿元,但短期借款已增至21.78亿元,缺口继续扩大。
 
  危机何解
 
  虽然已经低于平仓线的股权质押数量大幅下降,但几乎100%的质押比例,对朱吉满、誉衡集团等来说,仍是高悬于头顶的达摩克利斯之剑。
 
  自从2月7日被云南信托强平之后,朱吉满就已开始自救,在名下的资产间闪转腾挪,并计划卖壳。5月5日,停牌两个多月的誉衡药业,接到朱吉满的告知函,后者及誉衡集团,正在就引入战略投资者与中健投投资控股有限公司(下称“中健投”)磋商,誉衡集团与中健投签订了框架协议,中健投或其指定关联方,拟以高于39.4亿元的价格,受让誉衡集团持有的该公司不低于35%的股权。
 
  股权转让可能导致誉衡药业控制权变更。数据显示,誉衡集团持有誉衡药业42.63%的股份,朱吉满直接持股0.45%、通过盛锦16号集合资金信托计划持股0.89%、通过誉衡国际持股19.54%、通过ORIENTALKEYSTONEINVESTMENTLIMITED持股1.95%,合计控制65.46%。若转让35%的股份,则朱吉满持股比例降至30.46%,丧失控股地位。
 
  但卖壳计划如今已经终止。誉衡集团6月11日公告称,誉衡集团当日向中健投发出的终止合作的通知,考虑到合作框架协签署已超过一个月,预计相关方短期签署正式合同的难度较大。因此决定不再推进合作并终止交易。
 
  卖壳不成的同时,誉衡药业还在运作出售、收购资产。2月22日,誉衡药业公告称,拟向上海力鼎投资管理有限公司(下称“力鼎资本”)或其管理的基金,出售全资子公司上海华拓、西藏誉衡阳光医药有限责任公司(下称“西藏阳光”)、山西普德药业有限公司100%股权,交易对价不超过55亿元。
 
  6月28日下午,第一财经记者就誉衡集团、朱吉满等的负债情况、资金筹措、股权质押追加担保等情况,数次拨打誉衡药业董秘、证券事务代表办公电话,但电话一直无人接听,亦未联系到该公司对相关情况置评。
返回顶部】【打印】【关闭
医药网免责声明:
  • 浙江网盛生意宝股份有限公司对医药网上刊登之所有信息不声明或保证其内容之正确性或可靠性;您于此接受并承认信赖任何信息所生之风险应自行承担。浙江网盛生意宝股份有限公司,有权但无此义务,改善或更正所刊登信息任何部分之错误或疏失。
  • 凡本网注明"来源:XXX(非医药网)"的作品,均转载自其它媒体,转载目的在于传递更多信息,并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。本网转载其他媒体之稿件,意在为公众提供免费服务。如稿件版权单位或个人不想在本网发布,可与本网联系,本网视情况可立即将其撤除。
  • 联系电话:0571-88228426 邮件:pharmnet@netsun.com
返回医药资讯首页

下载食药法规APP