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迈克生物毛利下滑现金流骤降281% 产品曾涉数据造假

news.PharmNet.com.cn 2018-08-09 新浪财经   字号:放大 正常
  医药网8月9日讯 近日,迈克生物发布2018年半年报,据显示,公司2018年上半年实现营业收入12.46亿元,同比增长47.82%,实现归属于母公司所有者的净利润2.31亿元,同比增长20.18%。但在营收实现增长的同时,公司也面临着现金流量不充足,资产负债结构不合理,生产成本和期间费用过高等问题。
 
  现金流骤降 毛利率持续下滑
 
  迈克生物于2015年5月在深圳证券交易所上市,业务范围包括体外诊断产品的研发、生产、销售和服务等,产品涵盖生化、免疫、快速检测、血液、分子诊断、病理等技术平台。
 
  目前,国内体外诊断行业盈利模式均为试剂类消耗品持续盈利,仪器微利或不盈利。迈克生物在销售自产产品外,还同时代理销售日立、希森美康、生物-梅里埃、伯乐、碧迪、雅培等国外知名体外诊断品牌产品。
 
  据2018年中报显示,迈克生物的业绩增长主要得益于渠道外延扩张、新商业模式的持续推进等市场举措所带来的代理产品和自产产品持续快速增长,代理产品销售收入同比增长57.96%、自产产品销售收入同比增长32.28%。
 
 
  其中,代理试剂的营业收入占全部产品营收的一半以上,作为主营产品,代理试剂业务本期的营业成本同比暴涨64.2%,而其营业收入同比增长57.67%,营收增长与营业成本增长不匹配,产品利润空间不断压缩。伴随着营业成本的增加,毛利率不断下降的问题也逐渐显现,数据显示,2016年上半年毛利率为54.31%,2017年上半年毛利率为52.57%,2018年毛利率为52.01%,同期毛利率呈逐年下降趋势。
 
  迈克生物通过渠道扩张增加营收业绩,本期三大期间费用同时增长,2018年上半年销售费用金额为1.92亿元,较上期增长53.53%,管理费用金额为9555.34万元,较上期增长53.98%,财务费用为1989.13万元,较上期增长558.95%。
 
 
  并且,由于公司渠道扩张、营运资金投入增加,导致本期公司经营活动的现金流出现负增长,相比上年同期骤降281.89%,公司虽在营收业绩上有亮眼的成绩,却忽视了其主营业务竞争力不断下降,产品经营模式存在缺陷等问题。
 
  与此同时,公司的资产负债率在近两年不断增加,据wind数据显示,迈克生物2017年中报资产负债率为19.93%,2017年年报资产负债率为27.07%,而2018年上半年,公司资产负债率为33.83%,公司的债务占资产规模的比重越来越大,对公司债务情况造成压力,企业财务结构还需要不断完善。
 
  股东减持受谴责
 
  2017年12月18日,迈克生物股份(14.950, -0.37, -2.42%)有限公司股东吕磊因违反招股说明书承诺减持而受到深交所公告谴责。
 
 
  公告显示:吕磊在迈克生物首次公开发行招股说明书中承诺:“在锁定期满后两年内,本人每一年减持公司股份的数量不超过100万股(含100万股)”,2016年5月30日,吕磊所持有的限售股解除限售,获得100万股的减持额度。2016年6月1日,迈克生物实施权益分派,每10股转增20股,吕磊可减持额度从100万股增加至300万股。
 
  2016年6月28日、7月13日及9月5日,吕磊共进行了三笔减持,累计减持300万股,可减持额度已经用完。2017年1月23日、1月26日、2月7日及2月8日,吕磊又进行了四笔减持,合计减持300万股,其因违反承诺被深交所谴责。
 
  在2018年中报的减持名单中,吕磊合计减持257万股,徐劲松合计减持133万股。
 
  曾被查产品临床数据造假
 
  据国家食品药品监督管理总局《关于开展医疗器械临床试验监督抽查工作的通告》(2016年第98号),2016年7月,总局组织开展了第一批医疗器械临床试验监督抽查,四川迈克生物科技股份有限公司的乙型肝炎病毒e抗原测定试剂盒(化学发光法)被查出临床试验数据真实性存在问题,被总局给予不予注册且一年内不予再次受理的处罚。
 
  由此,曾有投资者在深交所互动平台上提出质疑:“公司为何在产品注册的时候造假?”“为何公司在业绩稳定增长的同时,二级市场股价却连绵下跌,公司主营有成长性吗?”“公司业绩是否和产品一样存在造假?”
 
  迈克生物对此回应,公司拥有的产品注册证超过280项,并且每年都还在增长,相关产品仅是众多产品当中的一项。另一方面,我们的注册环节出现了一些瑕疵,但并不是说实际操作没有经过临床验证,也不是说产品质量有问题,只是注册时间延缓了一年。并且,该项产品属于公司优化产品,对以前的产品也没有影响。
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