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亚太药业暴跌质押股告急 去年太平洋西南证券高喊买

news.PharmNet.com.cn 2019-01-25  中国经济网   字号:放大 正常
  医药网1月25日讯 1月24日讯,亚太药业(002370.SZ)昨日跌停,该股已经连续第四个交易日触及跌停。1月18日,亚太药业盘中闪崩跌停;1月21日,该股一字跌停;1月22日,亚太药业开盘跌停,临近收盘时打开跌停板。截至昨日收盘,亚太药业报11.70元,跌幅10.00%,成交额4.64亿元,换手率9.70%。
 
  去年,太平洋证券、西南证券、万联证券等3家券商发布4份研报唱多亚太药业,给予其买入或增持评级。
 
  2018年4月22日,太平洋证券发布研报,题为《CRO服务&制剂高增长的医药创新全产业链平台》,分析师为杜佐远,研报给予亚太药业“增持”评级。研报称,临床业务高增长带动新生源业绩持续超承诺完成,全国中标省份快速增加带动制剂业务高速增长,预计18-20年净利润2.8/3.8/5.0亿元,同比增长39%/36%/30%。估值方面,参考CRO同类公司65倍以上估值,暂给予CRO业务折价50倍,药品业务考虑未来产品上市(在研仿制药+CRO平台投资的创新药买断上市),有望持续高增长,给予40倍,18年合理估值132亿(CRO100亿+制剂32亿),19年合理估值170亿(CRO125亿+制剂45亿),首次覆盖,给予“增持”评级。
 
  2018年4月22日,西南证券发布研报,题为《2017年年报点评:鼓励创新下,公司CRO业绩快速增长》,分析师为朱国广,研报给予亚太药业维持“买入”评级。研报指出,CRO行业处于医药研发产业链核心位置,为新药研发不可或缺。受益于国家鼓励医药产业创新发展的相关政策的陆续出台,CRO行业得到迅速发展,子公司上海新高峰凭借高素质、专业化的管理运营团队,创新性地开发出GRDP管理体系,累积了大量的三甲医院、临床专家、技术平台、医药企业、医疗机构、研究机构等渠道和研发资源,形成了可以涵盖新药研发和产品上市后的各个主要阶段的CRO全业务链服务能力将延续高速增长态势,2018年大概率将继续超额完成业绩承诺。预计2018-2020年EPS分别为0.50元、0.64元、0.82元,未来三年归母净利润将保持29.7%的复合增长率,对应当前股价PE分别为38倍、29倍和23倍。考虑到CRO业务前景广阔,且公司存外延发展预期,我们认为公司业绩和估值有望同步提升,维持“买入”评级。
 
  2018年4月25日,万联证券发布研报,题为《CRO业务快速增长,制剂业务反转向上》,分析师为沈赟,研报给与亚太药业“增持”评级。研报称,CRO业务运营主体上海新高峰自被收购以来,2016、2017全年分别实现扣非后归母净利1.08亿、1.45亿,均超额完成业绩承诺。2017年新高峰营收和扣非后归母净利占公司比重分别为58%、75%,伴随CRO业务近几年的快速发展,CRO业务对公司整体业绩贡献度将进一步提升。预计18-19年公司实现归母净利分别为2.69亿、3.63亿,分别实现EPS0.5元、0.68元,对应当前股价PE分别为39倍、29倍。看好新高峰创新CRO商业模式,未来几年有望保持高成长。首次覆盖,予以“增持”评级。
 
  2018年6月21日,太平洋证券发布研报,题为《医药创新全产业链平台》,分析师为杜佐远。研报称,亚太药业为A股稀缺的医药创新全产业链平台型公司。医药创新方面,CRO服务创新+创新药(借助临床资源以研究课题形式开展项目,对于有前景的项目以合作开发方式,以技术服务费换取项目部分权益,同时借此优先获得项目投资权,为亚太药业的产业基地筛选项目,目前产品储备丰富);全产业链方面,临床前CRO(接单能力强,对临床前CRO如方达、昭衍、科研院所等建立联盟进行项目统筹合作,产能瓶颈小)+临床CRO(通过卫计委“重大疾病防治科技行动计划”掌握核心大医院资源,业务增速较快)+上市再评价(目前国内唯一一家能做,17年开始跟大药厂合作,以研究课题等形式委托医院&医生,符合药厂、医院&医生、CRO企业等多方诉求,市场空间巨大)。
 
  中国经济网记者计算,亚太药业前十大股东中七名股东质押的股份数,已占其总股本的四成。
 
  2018年三季报显示,亚太药业前十大股东中,有七名股东质押股份,累计质押股份2.17亿股,占总股本的40.37%。其中,浙江亚太集团有限公司质押股份9460万股、绍兴柯桥亚太房地产有限公司质押股份3500万股、陈尧根质押股份2500万股、钟婉珍质押股份1400万股、吕旭幸质押股份2000万股、沈依伊质押股份1800万股、陈奕琪质押股份1000万股。
 
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