市值蒸发超千亿！业绩增速放缓、机构减仓，片仔癀跌下神坛？
19日，“药中茅台”漳州片仔癀药业股份有限公司（下称片仔癀）低开低走，股价盘中一度跌超4%，截至收盘跌幅收窄为2.88%。7月20日，片仔癀再次低开，截至午间收盘收复跌幅。
7月18日晚间，片仔癀披露业绩快报称，上半年实现营业总收入44.23亿元，同比增长14.91%；归属于上市公司股东的净利润13.14亿元，同比增长17.83%。公司表示，核心产品片仔癀系列产品的销售增加导致营业利润的增长。
中新经纬梳理发现，今年上半年，片仔癀的营业收入与净利润增速同比有所放缓。2021年上半年，片仔癀实现营业收入38.49亿元，同比增长18.56%；归属于上市公司股东的净利润11.15亿元，同比增长28.96%。
对此，华泰证券认为，片仔癀2022年第二季度业绩增速放缓主因为疫情防控影响终端人流，销售及线上投放维持较低水平。
华泰证券估计，片仔癀单品2022年上半年收入增速在15%～20%，其中二季度放缓主因京沪疫情（北京上海为需求大头）、国内防控（药店/体验馆人流减少）、线上低投放（消化消费者库存），2022年单品收入增速预测从15%～20%调至10%～15%。
由于产品原料稀缺性，片仔癀一度被奉为“神药”。2021年6月，原本590元一粒的锭剂被炒作至1600元，部分片仔癀门店出现缺货，一度登上微博热搜。
“一药难求”也打开了资本市场的想象空间，片仔癀股价随之暴涨。Wind数据显示，2020年年初，片仔癀股价还在100元出头，2021年7月便突破历史最高位达到490.04元。
不过，Wind数据显示，截至今日收盘，片仔癀股价仅309.52元，重挫37%。市值距去年7月22日已蒸发超1000亿元。值得注意的是，今年以来，片仔癀股价跌幅接近29%。截至今日收盘，片仔癀已连续11个交易日收跌。
对于近日股价表现，部分投资者并不感到意外，有投资者表示“如今这业绩真的配不起这么高的估值”“基本面一切未变，如果非得找原因，最近几年涨幅大一些也许靠谱”。
到底是什么导致片仔癀股价下挫？难道片仔癀不受市场追捧了？
在深圳中金华创基金董事长龚涛看来，本轮沪深指数调整是从7月5日开始的，而片仔癀早在7月1日就提前开始调整，说明部分持有者是有计划地离场，并不跟随市场节奏。
根据Wind目前已披露的机构投资者持股数量，广发基金管理有限公司合并持股数量从2021年年报的210.89万股减少至2022年中报的26.46万股，嘉实基金管理有限公司从39.33万股减少至5.98万股，招商基金管理有限公司从12.72万股减少至9.59万股。
龚涛认为，一方面是片仔癀管理层变动引发投资者对业绩的担忧。根据Wind信息，6月9日，片仔癀多名高管离职，包括多名董事、监事，而早在2021年，片仔癀便两度换帅，短短8个月换了两任董事长，管理层的频繁变动引发资本对公司前景的担忧。另一方面，在美联储加息的背景下，片仔癀市盈率远超同行。Wind数据显示，截至7月19日，片仔癀的市盈率高达63倍，而Wind中药指数市盈率仅27倍。
对于未来的业绩，华泰证券认为，鉴于原材料上涨、管理层履新，2022年第四季度有望提价、驱动2023年增长。
（文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。）
【版权声明】秉承互联网开放、包容的精神，医药网欢迎各方(自)媒体、机构转载、引用我们原创内容，但要严格注明来源医药网；同时，我们倡导尊重与保护知识产权，如发现本站文章存在版权问题，烦请将版权疑问、授权证明、版权证明、联系方式等，发邮件至pharmnet@netsun.com，我们将第一时间核实、处理。
- 相关报道
-
- 首家净利润超100亿药企诞生！片仔癀、泰格…创新高(2022-05-10)
- 片仔癀净利润首破20亿！中药股“一哥”猛攻创新药(2022-02-17)
- 近45亿元！“药茅”片仔癀斥资建智造园与美妆园(2022-01-29)
- 380只医药股市值排行榜 药明康德、片仔癀暴涨千亿(2021-07-07)
- 线下限价线上疯狂 谁在炒作“天价”片仔癀？(2021-07-06)
- 片仔癀“一粒难求”？涨价现象或难持续(2021-06-30)
- 市场价格炒作，原料成本居高不下，片仔癀如何应对？(2021-06-28)
- 单粒仅重3克的片仔癀售价高达590元 谁是幕后推手(2021-06-24)
- 93个独家中药保护品种卖出200亿！步长、片仔癀成功突围(2021-04-20)
- 片仔癀发布公告，董事长刘建顺辞职(2021-04-09)
