收益提高刺激生产，桔梗行情短期仍在高位！

　　一、市场、产地走动情况

 

　　市场行情：年后市场交易逐渐恢复，近期有商家关注，由于市场待售库存紧俏，商家惜售心理较强，行情稳步走坚，现市场河北桔梗售价33-38元（千克价，下同），内蒙古桔梗售价34-39元，陕西桔梗售价35-40元，安徽桔梗售价36-41元。

 

　　产地行情：近期交易逐渐恢复，寻货商家明显增多，带动货源走销顺畅，多商积极销售，行情坚挺运行，时下产地陕西桔梗斜片售价31-33元，陕西桔梗圆片售价32-34元，陕西桔梗售价40-42元，河南带皮桔梗斜片售价28-30元，河南桔梗售价38-40元。

 

　　二、历史行情

 

　　

　　图1：1985-2022年国内桔梗原料行情变化

 

　　从历史行情变化看：38年里，桔梗行情表现可分为3个阶段：

 

　　第一阶段（1985-2009年）：资源蕴藏量巨大，市场供应以野生为主。

 

　　2005年之前，桔梗主要以药用为主，当时的蕴藏资源能够满足社会需求，行情随开采量变化而变化。此阶段价格从1985年最低1.2元上涨至2009年最高时的44元，涨幅高达35.67倍，年均增长16.19%。

 

　　第二阶段（2010-2015年）：社会需求明显增加，家种生产进入高速增长。

 

　　2000年之后，桔梗应用逐渐延伸到食用领域， 2008年，H1N1禽流感流行，桔梗原料需求快速增长，导致野生资源严重供不应求，行情不断上升至历史最高，即从2010年1月的45元上涨至当年最高86元，涨幅91.11%。

 

　　在经历过第一阶段的三次桔梗价格的小高峰后，2007年前后，越来越多的人开始从事桔梗野生变家种工作，并在2009-2011年达高峰，价格也随之从2010年最高的86元回落至2015年最低时的17元，跌幅80.23%。

 

　　第三阶段（2016-2022年）：连续回落行情不断冲击生产成本，生产快速调减又带动行情上涨。

 

　　在高价刺激下，桔梗种植面积不断增加， 2010年后，随着种植的桔梗不断采挖，产能过剩，行情迎来断崖式跳水。2015年后，桔梗价格已低于生产成本，大部分省份及地区出现弃荒或改种情况，供求关系也因此再次发生转变。此阶段桔梗价格从2016年最低的18元上涨至2021年最高40元，涨幅122.22%。

 

　　三、资源分布

 

　　

　　图2：桔梗国内资源分布

 

　　从资源分布看：以东北、华北和华东地区为主，资源分布较为集中。野生桔梗主要分布在我国的安徽、贵州、河北、黑龙江、吉林、辽宁、内蒙古等省/自治区；家种资源主要分布在我国的安徽、河北、河南、湖北、吉林、江苏、辽宁、山东、四川、浙江等省。其中，安徽、河北、吉林和辽宁等省野生和家种均有。

 

　　四、生产实体

 

　　

　　图3：1992-2022年我国桔梗生产基地及合作社增长情况

 

　　从生产实体数量看：生产实体增长有两个明显高峰，且出现时间与行情存在一定相关性。第一次在2013-2014年，新增生产实体数量从2012年的108家提高到2014年新增195家；第二次峰值在2016-2017年，新增生产实体从2015年的122家提高到2017年新增183家。2018年后，因为桔梗行情持续低于种植户预期，新增生产实体数量开始明显下降，2022年新增桔梗生产实体仅为17家。

 

　　

　　图4：2020-2022年新增生产实体分布

 

　　从生产实体分布看：新增实体分布以云南、河北及安徽为主，四川、重庆、湖北、甘肃等省份紧随其后。桔梗在我国大部分地区均有分布，而生产实体的成立和发展主要依托当地资源优势。2020-2022年，桔梗新增生产实体多在长江流域周边省份，有明显向南方迁移的趋势。云南省桔梗生产发展最具代表性，2020-2022年累计新增实体36家，比河北省累计新增实体数还多6家。

 

　　五、种植收益

 

　　

　　图5：2018-2022年国内桔梗亩产收入及支出

 

　　从亩产支出看：生产成本稳定，投入处于可控范围。2018年以来，家种桔梗的主要生产成本在于种子种苗、人工和物料成本，除了种苗成本易受外界因素影响外，其余支出成本相对稳定。近5年，桔梗一个生产周期的成本在4000-5000元/亩上下波动，整体投入在可控范围内。

 

　　从亩产收入看：收入开始增长，种植热情有望复燃。2018年之后，桔梗亩产收入超过6000元/亩，但种植户种植受前期断崖式跳水行情影响，种植热情还不高。2022年，桔梗亩产收入超过8000元，甚至出现突破10000元的情况，种植户在高价刺激下，种植热情逐步恢复。由于药用桔梗生长周期需要3年左右时间，扣除亩产支出后，平均每年仍有4000-5000元/亩收入，成为推动桔梗生产恢复的源动力。

 

　　六、需求渠道

 

　　

　　图6：2017年我国桔梗消费渠道需求占比

 

　　从需求渠道看：药用渠道和食用渠道占比相近，食用渠道增量明显。2002年，桔梗进入药食同源目录，需求渠道逐渐向食用领域延伸。2017年，桔梗食用渠道需求占比为34.01%，与药用需求占比44.22%相差不大。同时，受东南亚以及韩国、日本等的需求拉动，桔梗出口占比21.77%。

 

　　2020年之后，由于全球新冠肺炎疫情肆虐，各国进出口贸易严重受阻，桔梗出口消费明显回落。因为桔梗具有宣肺、利咽、祛痰、排脓等功效，在防疫用药原料中占有重要地位，药用需求增长明显；而食用需求因原料行情增长过快而出现缩减。

 

　　目前，桔梗除了药用渠道和食用渠道外，近年来也逐渐延伸至保健品渠道、提取物渠道、中兽药渠道等，社会需求增量显著。2020年，桔梗全国用量在18200吨左右（包含药用渠道和保健品渠道），2021年桔梗全国用量在19600吨左右。

 

　　七、总结

 

　　1、供求矛盾凸显，产能恢复仍需时日  桔梗生长周期长，虽然目前有野生和家种资源供应，但由于家种资源锐减，野生资源也因滥采滥挖，蕴藏量逐渐减少，导致2020年之后因药用需求增加出现产能不足。目前价格虽然对产区生产有一些刺激作用，野生资源在短期内会迎来增量，但家种产能恢复仍需时日。

 

　　2、品质保障是根本，优质品类比例降低  受全球通货膨胀影响，以粮食为代表的农副产品纷纷涨价，由于桔梗种植周期长且加工费时费力，种植户转而选择蔬菜和粮食，未来2年内优质桔梗合格品比例将会有所下降，从而给中成药及中药饮片生产带来影响。

 

　　3、社会需求增加，供需缺口仍然存在  目前产区种植热情逐渐恢复，但由于桔梗生长周期长，家种品无法在短期内填补需求空缺，未来1-2年，桔梗行情仍将在高位运转。