四环生物拟1.6亿元现金收购长源药业80%股权
四环生物 （000518.SZ） 9 月 23 日发布公告，公司拟以现金方式收购江西济鑫生物持有的吉林省长源药业有限公司 80% 股权，交易对价 1.6 亿元。本次交易完成后，长源药业将成为四环生物控股子公司，纳入上市公司合并报表范围。本次交易不构成关联交易，亦不构成重大资产重组，议案已获董事会通过，尚待股东大会审议。
标的企业及核心产品
长源药业是集药品研发、生产、销售于一体的制药企业，拥有大容量注射剂、胶囊剂、片剂、丸剂、颗粒剂多条 GMP 生产线。核心品种包含**琥珀酰明胶注射液、脑栓康复胶囊**，另有脑肽胶囊、海丹胶囊、痔疮止血丸等产品。
其中琥珀酰明胶注射液为血容量扩充药，临床用于低血容量休克的容量补充，是标的核心大品种，在国内多家医院广泛使用；脑栓康复胶囊属于中成药，可活血化瘀、通经活络，已纳入多省医保目录，用于中风相关病症治疗。
交易逻辑与业务布局
本次收购是四环生物外延式扩张的重要动作，可快速补齐大容量注射剂、心脑血管中成药产品线，获取成熟药品批文、生产场地与销售渠道，丰富公司产品矩阵，提升营收规模与盈利能力。
从经营数据看，长源药业盈利基础较好，具备稳定的产品销售能力，收购完成后有望为上市公司贡献业绩增量。本次采用现金收购，将对公司现金流形成一定压力。
风险提示
本次收购尚需股东大会审议，交易交割还需完成工商变更等流程，交易落地存在不确定性。同时，标的业绩受集采、医保政策、药品降价、市场竞争等因素影响，未来收益能否达到预期存在不确定性；现金收购带来的资金压力、并购后的业务整合、团队融合等风险同样需要关注。
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