五年首现营收净利双降科伦药业2025年业绩承压

　　受终端需求回落、集采及子公司业绩波动等多重因素影响，科伦药业（002422.SZ）2025 年交出近五年首份营收与净利润同步下滑的年度成绩单，旗下川宁生物、科伦博泰生物 - B 亦出现营收同比减少。

　　4 月 2 日晚间，科伦药业发布 2025 年年报。报告期内，公司实现营业收入185.13 亿元，同比下降 15.13%；归属于上市公司股东的净利润17.02 亿元，同比下降 42.03%。

　　公司表示，业绩下滑主要源于输液与非输液制剂终端需求走弱、销量下滑叠加集采影响；控股子公司川宁生物受青霉素产品价跌、部分品种销量减少及新项目研发试车费用增加拖累；科伦博泰虽创新药销售收入大幅增长，但授权与里程碑收入减少、研发费用上升，利润同比下滑。此外，联营企业盈利下降也导致投资收益减少。

　　分板块来看，核心业务均出现不同程度下滑：

　　输液产品：受传染病发病率下降、医保控费影响，销量 39.86 亿瓶 / 袋，同比降 8.31%；营收 74.84 亿元，同比降 16.02%。

　　非输液制剂：实现营收 40.36 亿元，同比降 3.20%。

　　抗生素中间体及原料药：受青霉素市场需求波动影响，营收 44.97 亿元，同比降 23.20%。

　　海外业务方面，全年实现收入 24.88 亿元，同比下降 13.14%，主要受科伦博泰海外授权收入减少影响。

　　值得关注的是，公司大健康保健业务实现当年布局、当年营收、当年盈利，通过线下实体渠道与主流线上平台协同，产品渗透率持续提升。

　　研发端保持稳定投入，全年研发费用22 亿元，与上年基本持平，研发费用率 11.91%。公司创新管线（临床及临床前）布局超 30 项，聚焦肿瘤领域；科伦博泰拥有超 10 项 ADC 及新型偶联药物管线。

　　报告期内，博度曲妥珠单抗于 2025 年 10 月获批，成为国内首个用于 2L+HER2 阳性乳腺癌的国产 HER2 ADC；PD-L1 单抗塔戈利单抗联合顺铂 + 吉西他滨一线治疗复发或转移性鼻咽癌，于 1 月获国家药监局批准上市。

　　同期，公司参股企业辰欣药业（603367.SH）亦披露年报，2025 年实现营收 34.45 亿元，同比降 13.48%；归母净利润 4.21 亿元，同比降 17.22%，其中大容量注射剂营收 14.31 亿元，同比降 17.67%。

五年首现营收净利双降 科伦药业2025年业绩承压