75.36%增速，恒瑞非肿瘤创新药成为新增长点
10 月 27 日消息，A+H 股上市药企恒瑞医药（600276.SH/01276.HK）发布 2026 年第三季度报告，单季度业绩实现同比、环比双增长，前三季度营收与归母净利润同步稳健抬升。
财报显示，2026 年第三季度公司实现营业收入 89.53 亿元，同比增长 20.55%；归母净利润 24.58 亿元，同比大增 88.92%。对比二季度 21.83 亿元归母净利润测算，Q3 净利润环比提升 12%，盈利端延续改善态势。
前三季度整体营收 244.09 亿元，同比增长 5.26%；归母净利润 69.23 亿元，同比增长 20.38%；扣非归母净利润 62.43 亿元，同比增长 11.70%，基本每股收益 1.05 元。公司说明，本报告期业绩变动，主要来自创新药对外许可收入增加。拆分收入结构，前三季度产品销售收入 214.76 亿元，同比增长 2.52%。
创新药结构持续优化，非肿瘤管线高速放量
创新药板块仍是核心增长主线。2026 年前三季度，恒瑞创新药销售收入 138.71 亿元，同比增长 17.05%，在药品销售收入中占比提升至 64.59%，创新转型成果持续巩固。
结构分化特征明显：抗肿瘤创新产品收入 98.65 亿元，同比增长 3.13%，占创新药收入 71.12%；非肿瘤创新产品收入 40.06 亿元，同比大涨 75.36%，占比达到 28.88%，成为新的增长引擎。
公司同时客观提示压力：受外部市场环境变化、院内准入落地节奏不及预期，叠加卡瑞利珠单抗、吡咯替尼等早期上市核心品种赛道竞争加剧等因素影响，前三季度创新药整体销售收入增速低于年初设定预期，肿瘤板块增长承压。
研发投入维持高位，持续夯实管线储备
创新驱动策略不变，公司持续保持高强度研发投入。2026 年前三季度累计研发投入 71.46 亿元，其中费用化研发投入 54.23 亿元，持续支撑新药临床推进、新靶点管线布局以及海外临床开发。在肿瘤、代谢、自免、麻醉等方向，多个在研品种有序推进临床与申报工作，为中长期增长储备项目。
出海授权业务贡献增量，国际化模式持续跑通
对外许可（License-out）已经成为恒瑞重要的第二增长曲线，通过向海外大型药企授权在研品种权益，获得首付款、里程碑及分成收入，对冲国内院内市场的竞争压力。本次 Q3 利润高增，正是该模式兑现收益的体现。
行业分析认为，肿瘤老品种内卷背景下，公司重心持续向非肿瘤创新药、海外权益授权倾斜，依靠管线多元化，降低对少数重磅肿瘤单品的依赖，平滑国内医药政策与市场竞争带来的波动。
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